- Dễ Dàng Tiếp Cận: Thanh khoản dễ tiếp cận trong một cấu trúc rõ ràng, minh bạch và không gặp trở ngại.
- Tạo Thu Nhập: Tạo thu nhập từ lãi suất bằng cách cung cấp tài sản thế chấp nhàn rỗi làm thanh khoản cho pool.
- Triển Khai Chiến Lược: Nhanh chóng vay tài sản thế chấp mà không cần phải hoán đổi tài sản thế chấp hiện có sang một pool mới.
- Quản Trị Tự Động: Cơ chế hoàn toàn tự động với các quy tắc minh bạch áp dụng cho tất cả một cách khách quan.
Borrow Lending Pools là gì?
Borrow Lending: Borrow lending pools cho phép sử dụng thanh khoản để đáp ứng nhu cầu tài chính của người vay và người cho vay (nhà cung cấp) nhằm mở vị thế, đóng vị thế hoặc tạo ra thu nhập một cách hiệu quả.
Pool Lending: Pool lending đề cập đến việc các nhà cung cấp (người cho vay) gửi tiền vào một pool thanh khoản.
Pool Borrowing: Pool borrowing đề cập đến việc người vay có thể mở một vị thế (vay từ pool) bằng cách sử dụng một tài sản tiền điện tử khác làm tài sản thế chấp.
Cơ chế vay-cho vay này được điều chỉnh bởi các quy tắc của sàn giao dịch về lượng thanh khoản được phép vay dựa trên số lượng cung cấp và lãi suất mà người vay phải trả cho người cung cấp để tạo điều kiện cho thanh khoản. Các pool thanh khoản được thiết kế riêng cho mỗi token như USDC, USDT, SOL, BTC, ETH, v.v.
Lợi Ích Của Việc Sử Dụng Pools:
Dưới đây là một số lợi ích của việc cho vay thông qua pool đối với các nhà cung cấp (lenders):
Thanh Khoản: Các nhà cung cấp có thể rút tiền bất cứ lúc nào vì quỹ được tập hợp lại trong pool.
Thu Nhập: Bằng cách cho phép tài sản thế chấp nhàn rỗi được cho vay vào pool, các nhà cung cấp có thể tạo thêm thu nhập dưới dạng các khoản thanh toán lãi từ người vay.
Đa Dạng Hóa: Bạn có thể dễ dàng cho nhiều người vay khác nhau để giảm rủi ro vỡ nợ và đa dạng hóa rủi ro giữa các người vay.
Quản Trị: Từ việc cấp vốn cho pool đến phân phối các khoản thanh toán lãi, cơ chế pool được tự động hóa, minh bạch và được quản lý bởi các quy tắc của sàn giao dịch.
Đối với người vay, pool thanh khoản mang lại những lợi ích sau:
Dễ Dàng Tiếp Cận: Miễn là tài khoản của bạn đang trong tình trạng tốt, người vay có thể truy cập ngay vào quỹ để đáp ứng nhu cầu tài chính mà không cần bất kỳ sự phê duyệt nào.
Lãi Suất: Lãi suất khi vay từ các pool có thể thấp hơn so với các lựa chọn khác.
Triển Khai Giao Dịch: Nếu tài khoản của bạn có tài sản thế chấp khác với tài sản mà bạn muốn sử dụng làm tài sản thế chấp, bạn không cần phải bán tài sản hiện có. Thay vào đó, sử dụng pool để vay tài sản nhằm triển khai chiến lược của bạn.
Liquidity Pools Hoạt Động Như Thế Nào?
Liquidity pool được sử dụng trên sàn giao dịch thường là các Shared Lending Pools, như thấy trên AAVE. Thông thường, nó tập hợp quỹ từ nhiều nhà cho vay vào một hợp đồng thông minh duy nhất. Người vay sau đó có thể vay tiền từ pool này, với lãi suất được trả cho các nhà cho vay.
Nhược điểm của việc gửi tiền vào các pool tập trung là ít có sự kiểm soát và minh bạch về việc phân bổ quỹ. Việc nhiều người vay lớn cùng vỡ nợ cũng có thể nhanh chóng tạo ra hiệu ứng dây chuyền của các đợt thanh lý liên tiếp.
Tuy nhiên, mô hình này thường được người dùng phổ thông ưa chuộng vì sự đơn giản của nó. Nó có tính thanh khoản cao, dễ dàng và tiện lợi trong việc tiếp cận vốn, và có thể mang lại lãi suất thấp cho người vay. Nó đảm bảo tính công bằng theo thuật toán dựa trên cung và cầu.
Xem Xét Kỹ Hơn Về Lãi Suất
Trước khi sử dụng liquidity pool, điều quan trọng là phải hiểu rõ lãi suất trên các tài sản vay mượn và cách lãi suất được trả trên các tài sản cung cấp được hiệu chỉnh.
Hãy phân tích các yếu tố động lực trước. Khi có nhu cầu vượt quá, giá của hàng hóa sẽ tăng cao hơn. Tương tự, khi có nguồn cung vượt quá, giá của hàng hóa sẽ giảm thấp hơn.
Việc vay và cho vay cũng hoạt động tương tự; khi nguồn cung thanh khoản cao hơn nhu cầu thanh khoản, tỷ lệ thanh khoản (lãi suất) sẽ giảm và ngược lại.
Thuật toán lãi suất được hiệu chỉnh để quản lý rủi ro cho các thành viên tham gia pool, đồng thời hỗ trợ khuyến khích người dùng cung cấp thanh khoản cho pool, từ đó tối ưu hóa việc sử dụng thanh khoản trong pool.
- Khi vốn có sẵn: lãi suất thấp để khuyến khích vay mượn.
- Khi vốn khan hiếm: lãi suất cao khuyến khích hoàn trả khoản vay và thúc đẩy thêm nguồn cung.
Lãi suất cho vay mượn và cung cấp được tính dựa trên một tham số gọi là Tỷ Lệ Sử Dụng (Utilization Rate), sẽ được mô tả trong phần tiếp theo.
Tỷ Lệ Sử Dụng Liquidity Pool Là Gì?
Tỷ Lệ Sử Dụng (Utilization Rate) đại diện cho mức độ khả dụng của vốn trong pool. Nó được tính bằng tỷ lệ giữa lượng thanh khoản đã vay và lượng thanh khoản đã cung cấp. Ví dụ,
Giả sử chúng ta có một pool thanh khoản SOL và hiện có 1000 SOL được cung cấp vào pool bởi các nhà cho vay khác nhau. Ngoài ra, 300 SOL đã được vay từ pool. Lãi suất được trả trên số lượng đó. Do đó, Tỷ Lệ Sử Dụng hiện tại của pool là:
Tỷ Lệ Sử Dụng (UR) = Số Đơn Vị Token Đã Vay / Số Đơn Vị Token Đã Cung Cấp
UR = 300/1000 = 30%
Tỷ Lệ Sử Dụng càng cao, lượng thanh khoản trong pool đã được sử dụng càng nhiều và lượng thanh khoản còn lại càng ít. Tương tự, Tỷ Lệ Sử Dụng càng thấp, lượng thanh khoản có sẵn càng nhiều vì lượng thanh khoản đã sử dụng sẽ thấp hơn.
Lãi Suất Của Lending Pool Được Tính Như Thế Nào?
Các thuật toán tính lãi suất để tìm tỷ lệ vay và cung cấp được tự động hóa và dựa trên các tham số mô hình.
Lãi suất vay: đề cập đến lãi suất mà người vay sẽ phải trả cho những nhà cung cấp thanh khoản trong pool.
Lãi suất cung cấp: đề cập đến tỷ lệ thu nhập mà các nhà cung cấp sẽ nhận được từ những người vay trả lãi suất vay.
Nếu chỉ có một nhà cho vay và một người vay, thì người vay phải trả lãi trực tiếp cho nhà cho vay. Trong trường hợp này, không có sự phân biệt giữa lãi suất cung cấp và lãi suất vay.
Nhưng với nhiều người vay, nhiều nhà cung cấp và các khoản vay có số lượng khác nhau, chúng ta phải phân biệt giữa lãi suất vay và lãi suất cung cấp. Lãi suất vay sẽ giống như chi phí để tài trợ khoản vay nhanh chóng từ pool và áp dụng đồng đều cho tất cả người vay.
Lãi suất vay sẽ cao hoặc thấp tùy thuộc vào nhu cầu thanh khoản. Lãi suất được người vay trả sẽ được phân phối cho tất cả các nhà cung cấp. Do đó, khi có nhiều khoản cho vay vào pool so với số lượng vay mượn, thu nhập từ lãi suất sẽ ít hơn để phân phối, và vì vậy lãi suất trả cho các nhà cung cấp sẽ thấp hơn. Khi số lượng cho vay gần bằng với số lượng đã vay, thu nhập từ lãi suất so với nguồn cung sẽ cao hơn, do đó các nhà cung cấp nhận được lãi suất cao hơn.
Ví dụ:
Nếu có 10 nhà cung cấp đang cung cấp tổng cộng 100 SOL vào pool, thì tổng lượng cung là 1000 SOL. Bây giờ, giả sử 300 SOL đã được vay với lãi suất vay là 10%. Điều này có nghĩa là 30 SOL sẽ được trả dưới dạng lãi suất.
Nhưng lãi suất này sẽ được trả cho ai?
Vì đây là một pool cho vay chia sẻ, lãi suất cần được phân phối theo tỷ lệ giữa tất cả các nhà cung cấp thanh khoản. Do đó, lãi suất cho vay (lãi suất cung cấp) sẽ gần bằng 30/1000 = 3%.
Lưu ý rằng khi lượng vay từ pool tăng lên, lãi suất vay cũng tiếp tục tăng. Do đó, số lượng lãi suất được phân phối cũng tăng lên, từ đó tăng lãi suất cung cấp cho các nhà cung cấp.
Các Tham Số Lãi Suất
Thuật toán tính lãi suất hiện đang sử dụng các tham số sau:
"Lãi Suất Vay Cơ Bản" là lãi suất khi tỷ lệ sử dụng là 0%, và "Độ Dốc Biến Số 1" xác định tốc độ tăng của lãi suất vay khi thanh khoản trong pool được sử dụng để vay mượn.
"Tỷ Lệ Sử Dụng Tối Ưu" là tỷ lệ sử dụng mà tại đó độ dốc của đường cong lãi suất sẽ chuyển sang một độ dốc lớn hơn (Độ Dốc Biến Số 2). Điều này đề cập đến khái niệm lãi suất vay cao hơn khi thanh khoản trong pool dần được sử dụng hết. Điều này kích thích nhu cầu về thanh khoản và khuyến khích các nhà cung cấp cung cấp thêm thanh khoản vào pool.
Với tỷ lệ sử dụng (U) của pool thanh khoản, lãi suất vay được tính bằng:
Nếu U < Uopt: Lãi Suất Vay = B0 + S1 * (U / Uopt)
Nếu U > Uopt: Lãi Suất Vay = B0 + S1 + S2 * (U - Uopt) / (1 - Uopt)
Với tỷ lệ sử dụng (U) của pool thanh khoản, lãi suất cung cấp được tính bằng:
Lãi Suất Cung Cấp = U * Lãi Suất Vay * (1 - Phí Giao Thức)
Phí giao thức là % phí được tính trên thu nhập từ lãi suất và được sàn giao dịch áp dụng. Phí này được cung cấp trở lại vào pool dưới dạng thanh khoản bổ sung.
Ví Dụ Tính Lãi Suất:
Giả sử pool thanh khoản SOL được thiết lập với các giá trị tham số sau:
Uopt = 60% B0 = 0% S1 = 40% S2 = 85% Phí Giao Thức = 15%
Hiện tại, pool có 1000 SOL thanh khoản được cung cấp và 30 SOL thanh khoản đã vay. Điều này có nghĩa là tỷ lệ sử dụng hiện tại là 30%
Lãi Suất Vay = 0% + 40% * (30 / 60) = 20%
Vì 30% hiện thấp hơn tỷ lệ sử dụng tối ưu là 60%
Lãi Suất Cung Cấp = 30% * 20% * (1 - 0.15) = 5.1%
Bây giờ, giả sử 700 SOL đã được vay, tỷ lệ sử dụng hiện tại là 700/1000 = 70%. Lãi suất vay hiện được tính như sau:
Lãi Suất Vay = 0% + 40% + 85% * (70 - 60) / (1 - 60) = 61.3%
Vì 70% hiện cao hơn tỷ lệ sử dụng tối ưu là 60%
Lãi Suất Cung Cấp = 70% * 61.3% * (1 - 0.15) = 36.4%
Đường đi tổng thể của lãi suất vay và lãi suất cung cấp cho các pool thanh khoản khác nhau trông sẽ giống như dưới đây:
Quản Lý Rủi Ro Khi Sử Dụng Liquidity Pools:
Sử dụng liquidity pools đi kèm với một số rủi ro nhất định và cần được sử dụng một cách cẩn thận. Nếu bạn đang cân nhắc việc cho vay hoặc vay thanh khoản từ pool, hãy đảm bảo giảm thiểu rủi ro của bạn bằng cách thực hiện các biện pháp sau:
- Sử Dụng Tài Sản Thế Chấp Nhàn Rỗi: Sử dụng tài sản thế chấp để giao dịch các công cụ một cách có cơ hội.
- Đòn Bẩy: Tăng đòn bẩy bằng cách vay mượn có thể làm tăng nguy cơ tài khoản của bạn bị thanh lý.
- Chú Ý Đến Các Tham Số: Tất cả các tham số của liquidity pools cần được xem xét và hiểu rõ trước khi sử dụng. Tỷ lệ sử dụng cao có thể đồng nghĩa với các khoản thanh toán lãi suất cao.
- Đa Dạng Hóa: Đa dạng hóa có thể giúp phân tán rủi ro. Thay vì cung cấp thanh khoản vào một pool duy nhất, bất cứ khi nào có thể, bạn nên cân nhắc cung cấp thanh khoản cho nhiều pool khác nhau.
- Luôn Cập Nhật Thông Tin: Thị trường tiền điện tử rất năng động và dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, điều này có thể nhanh chóng tăng hoặc giảm tỷ lệ sử dụng trong các pool. Hãy luôn cập nhật thông tin về cách những thay đổi này có thể ảnh hưởng đến việc cập nhật tham số, giới hạn vay, v.v.
Những Suy Nghĩ Cuối Cùng
Dù bạn là một nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm với hợp đồng tương lai vĩnh viễn hay là người mới tìm hiểu về các "cá voi" trong thị trường tiền điện tử, các lending pools mang đến một cách dễ dàng và linh hoạt để tiếp cận thanh khoản. Nhưng hãy nhớ rằng, trong giao dịch cũng như trong cuộc sống, không có phần thưởng nào mà không đi kèm với rủi ro—vì vậy hãy giao dịch một cách khôn ngoan và bắt đầu từ từ với phương pháp trung bình hóa chi phí nếu bạn mới bắt đầu.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này được cung cấp cho bạn trên cơ sở "nguyên trạng" chỉ với mục đích cung cấp thông tin chung và giáo dục, không kèm theo bất kỳ sự đảm bảo hay cam kết nào. Nội dung này không nên được hiểu như là lời khuyên tài chính, pháp lý, hoặc chuyên môn khác, và cũng không nhằm mục đích khuyến nghị việc mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên riêng từ các cố vấn chuyên nghiệp thích hợp. Nếu bài viết được đóng góp bởi một bên thứ ba, xin lưu ý rằng các quan điểm được thể hiện thuộc về bên thứ ba đó và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Backpack. Vui lòng đọc kỹ tuyên bố từ chối trách nhiệm đầy đủ của chúng tôi để biết thêm chi tiết. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể giảm hoặc tăng và bạn có thể không lấy lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của mình và Backpack không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào bạn có thể gặp phải. Tài liệu này không nên được hiểu như là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác.
.png)
